節(jié)前放假，整體開工或進(jìn)一步下滑，受往年節(jié)后上漲行情影響，橡膠預(yù)囤貨增倉，天然橡膠上漲。9月27日，天然橡膠收跌13705.000 +395.000 +2.97%。國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤開盤，純堿漲近4%，PVC漲超2%，動(dòng)力煤、LPG、橡膠、螺紋漲超1%。滬錫跌超4%，滬鎳跌超2%。

供應(yīng)端：全球橡膠預(yù)高產(chǎn)，價(jià)格震蕩偏弱

供應(yīng)端來看，今年海南濃乳利潤(rùn)下滑，云南產(chǎn)量逐步釋放，國(guó)內(nèi)全乳增產(chǎn)預(yù)期偏強(qiáng)，越南今年同樣風(fēng)調(diào)雨順，整體供應(yīng)強(qiáng)勁。交易所倉單較年初增長(zhǎng)6.3萬噸，與去年同期持平。

海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月天然橡膠(13705, 395.00, 2.97%)進(jìn)口量（10個(gè)稅則號(hào)）共計(jì)42.04萬噸，環(huán)比減少0.92%，同比跌22.86%；1-8月累計(jì)進(jìn)口量339.59萬噸，同比減少3.38%，進(jìn)口均價(jià)1705.26美元/噸，同比跌0.40%。從膠種看，8月除復(fù)合膠和煙片膠同比增長(zhǎng)外，其它膠種均有下滑；1-8月看，除混合膠進(jìn)口量同比下滑外，其它膠種均有增長(zhǎng)。

據(jù)悉，截止09-24，天膠倉單19.98萬噸，周環(huán)比增加1030噸。交易所總庫存23.9171萬噸，周環(huán)比增加2520噸。20號(hào)膠總庫存3.3471萬噸，周環(huán)比下降2700噸。

需求端：需求偏弱，天然橡膠有支撐

需求端方面，去年因疫情淺色膠增量需求下滑，制品需求同比走弱。 國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)即將迎來旺產(chǎn)季，但海運(yùn)物流供應(yīng)端壓力短期受限。

下游需求：截止9月16日，國(guó)內(nèi)全鋼胎開工率為58.5%（+17.3%），國(guó)內(nèi)半鋼胎開工率為52.73%(+13.3%）。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2021年8月份橡膠輪胎外胎產(chǎn)量數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，8月份，全國(guó)橡膠外胎產(chǎn)量為7359.6萬條，同比去年下降了2.3%。加上環(huán)保、限電等因素影響，輪胎廠家開工受限。

據(jù)消息，8月我國(guó)乘聯(lián)會(huì)狹義乘用車零售完成145.1萬輛，在去年同期高基數(shù)影響下同比下降14.8%，環(huán)比7月下降3.4%。新能源市場(chǎng)表現(xiàn)佳，8月零售25萬輛，同比大幅增長(zhǎng)168%，市場(chǎng)滲透率達(dá)到17%。 芯片和零部件短缺問題導(dǎo)致全球汽車產(chǎn)量減少逾900萬輛，同時(shí)使得部分型號(hào)汽車的生產(chǎn)不得不放緩。8月汽車產(chǎn)量、內(nèi)銷和出口均下降。

基本面：“漲跌交替”態(tài)勢(shì)，不具備上漲延續(xù)性

基本面與價(jià)格是無法對(duì)應(yīng)的，天然橡膠似乎不具備上漲延續(xù)性趨勢(shì)，“漲跌交替”態(tài)勢(shì)或?qū)⒊蔀槌B(tài)化。受疫情海運(yùn)和開工影響，橡膠供應(yīng)端存在支撐，庫存屬下行。天然橡膠現(xiàn)狀和季節(jié)性規(guī)律矛盾，市場(chǎng)維持偏弱格局。預(yù)計(jì)9月天然橡膠震蕩整理，10月終端銷售壓力不減，成品庫存維持高位情況下天膠消費(fèi)難有改善。下游需求不佳，膠價(jià)依然承壓，但天然橡膠絕對(duì)價(jià)格偏低存在一定支撐。（文/天然橡膠網(wǎng)）

◆完◆

◆特此聲明：此文為天然橡膠網(wǎng)[www.yunken.com]原創(chuàng)文，皆在交流信息，文章內(nèi)容僅為作者當(dāng)日個(gè)人觀點(diǎn)，內(nèi)容所涉及信息或數(shù)據(jù)主要來源于第三方信息提供或公開信息，不構(gòu)成任何投資建議，不對(duì)因使用本篇文章所訴信息或觀點(diǎn)等導(dǎo)致的損失承擔(dān)任何責(zé)任，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。轉(zhuǎn)載須注明來源“天然橡膠網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。