一、主要觀點(diǎn)：

　　供應(yīng)端，泰國(guó)降雨影響割膠，云南受降溫和下雨影響部分地區(qū)提前停割。近期上期所庫(kù)存加速上升，青島保稅區(qū)內(nèi)庫(kù)存累庫(kù)，但總庫(kù)存仍保持去庫(kù)節(jié)奏，同比降超50%。由于產(chǎn)能充裕、利潤(rùn)尚可和氣候預(yù)期適宜，整體供應(yīng)壓力仍然較大。需求端，10 月重卡銷量出臺(tái)，繼續(xù)疲軟，配套方面斷崖下跌后，暫無(wú)起色。替換方面，輪胎廠開(kāi)工率仍然處于多年同期低位，房地產(chǎn)政策面開(kāi)始觸底震蕩，但行業(yè)低迷持續(xù)?？傮w橡膠供應(yīng)問(wèn)題不大，而需求弱勢(shì)持續(xù)，預(yù)料震蕩偏弱。操作上，建議虛值看漲期權(quán)空頭低位減倉(cāng)后持有。

　　二、操作建議：

　　趨勢(shì)：虛值看漲期權(quán)空頭繼續(xù)持有。

　　三、重點(diǎn)關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)因素：

　　新冠疫情；天氣情況。庫(kù)存、汽車產(chǎn)銷、宏觀資金面。行業(yè)政策。資金面