觀點：上周五夜盤天然橡膠小幅回調(diào)，RU2101收報12325點，下跌0.2%。市場方面，天然橡膠產(chǎn)區(qū)受天氣影響導(dǎo)致原料產(chǎn)出不足，原料價格維持穩(wěn)定。輪胎出口訂單不斷恢復(fù)，企業(yè)開工水平提升。全鋼胎企業(yè)開工率74.31%，半鋼胎企業(yè)開工率69.92%。2020年7月中國天然橡膠及合成橡膠（包含膠乳）進(jìn)口67.7萬噸，環(huán)比增長26.78%，同比增長22.42%。2020年1-7月中國天然及合成橡膠累計進(jìn)口380.9萬噸，累計同比上漲4.96%。商品市場連續(xù)上漲之后逐步轉(zhuǎn)弱，上行趨勢結(jié)構(gòu)放緩，預(yù)期轉(zhuǎn)為震蕩結(jié)構(gòu)。天然橡膠多頭支撐力度減弱，連續(xù)調(diào)整。結(jié)構(gòu)表現(xiàn)上，RU2009強于RU2101，9月貨源承接資金較強。但保稅區(qū)庫存仍在高位，并且沒有明確出現(xiàn)去化信號，市場多空交易謹(jǐn)慎，持倉量變動不大。