商品行情：生意社（100ppi.com）監(jiān)測(cè)顯示，3月28日滬膠震蕩小幅下行，收盤13410元/噸，較25日下調(diào)70元/噸左右，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)隨盤調(diào)整；我國(guó)華東市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)（標(biāo)一）現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)12914元/噸，較上一交易日小幅下跌0.34%，同比下跌3.9%。

分析要點(diǎn)：供應(yīng)端：3月全球供應(yīng)處于全年最低谷，東南亞停產(chǎn)；我國(guó)：云南產(chǎn)區(qū)天氣條件較好，今年開割較上年提前20天左右，17日云南產(chǎn)區(qū)西雙版納勐罕、勐侖、勐捧、勐滿等多區(qū)域已經(jīng)開割，潑水節(jié)后將全面開割。海南產(chǎn)區(qū)，樹落葉情況較前期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，五指山、瓊海等周邊新葉長(zhǎng)勢(shì)尚可，天氣正常情況下，預(yù)期四月中旬可開始試刀開割。需求端：據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1-2月外胎產(chǎn)量較上年同期下降5.2%至1.24181億條。近期全國(guó)受疫情影響范圍較廣，山東地區(qū)輪胎企業(yè)安排停限產(chǎn)，控制庫(kù)存為主，部分實(shí)行封閉措施配合疫情防疫工作。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，全球范圍內(nèi)汽車行業(yè)持續(xù)低迷，汽車芯片短缺問(wèn)題長(zhǎng)期得不到解決；同時(shí)，受國(guó)際大漲影響，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格持續(xù)上調(diào)，油價(jià)高企造成的成本壓力致電動(dòng)汽車需求高漲，在此影響下，未來(lái)天然橡膠需求勢(shì)必受到推動(dòng)；但短期來(lái)看，山東地區(qū)多地疫情防控仍然嚴(yán)格，貨物運(yùn)輸及送到地區(qū)限制增多且成本增加，成品庫(kù)存壓力較大。庫(kù)存方面：據(jù)悉當(dāng)前青島地區(qū)橡膠庫(kù)存環(huán)比低位，東南亞停產(chǎn)、云南產(chǎn)區(qū)開割量逐步增多，青島地區(qū)橡膠庫(kù)存消庫(kù)已開始，目前國(guó)內(nèi)庫(kù)存處于出庫(kù)量大于入庫(kù)量的狀態(tài)，天然橡膠到港量降低，庫(kù)存進(jìn)入去庫(kù)存化狀態(tài)。進(jìn)出口方面：數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，中國(guó)輪胎出口量在59.17萬(wàn)噸，環(huán)比漲4.03%，同比漲9.89%。2月中國(guó)輪胎出口量在41.46萬(wàn)噸，環(huán)比跌29.94%，同比跌5.91%。目前國(guó)內(nèi)輪胎出口訂單相對(duì)穩(wěn)定。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1-2月合成橡膠累計(jì)產(chǎn)量為116.2萬(wàn)噸，同比下降5.1%。

后市預(yù)測(cè)：宏觀面，經(jīng)濟(jì)通脹及沖突影響持續(xù)，原油持續(xù)高位。地緣局勢(shì)加劇芯片短缺的嚴(yán)重程度，下游需求不好，輪胎企業(yè)成品庫(kù)存壓力大，雖然近期需求較為平穩(wěn)，但疫情多點(diǎn)發(fā)散導(dǎo)致運(yùn)輸成本增加且送發(fā)貨皆受限。伴隨著國(guó)產(chǎn)膠量持續(xù)增多，預(yù)計(jì)短期天然橡膠行情持續(xù)偏弱震蕩。中期關(guān)注俄烏局勢(shì)的發(fā)展、疫情防控局勢(shì)以及電動(dòng)汽車需求的快速增長(zhǎng)對(duì)輪胎需求及天然橡膠需求的影響。