【泰國(guó)膠水和國(guó)內(nèi)RU期貨相關(guān)性低，原料價(jià)格上漲并不導(dǎo)致供應(yīng)下降】歷史數(shù)據(jù)顯示，自2018年以來(lái)，泰國(guó)膠水與國(guó)內(nèi)RU期貨市場(chǎng)的相關(guān)性?xún)H為0.54，顯示出兩者之間的聯(lián)系并不緊密。此外，膠水價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)往往出現(xiàn)在停割季，而RU期貨則在旺產(chǎn)季表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)。這一現(xiàn)象部分反映了原料價(jià)格與期貨價(jià)格在時(shí)間維度上的差異，也揭示了原料價(jià)格波動(dòng)對(duì)供應(yīng)影響的復(fù)雜性。 在天然橡膠領(lǐng)域，原料價(jià)格的上漲并不總能直接導(dǎo)致供應(yīng)的減少。例如，盡管原料成本上升，但天膠工廠(chǎng)的成本壓力并不總能轉(zhuǎn)化為供應(yīng)的減少。市場(chǎng)更多關(guān)注的是，原料價(jià)格的上漲可能會(huì)刺激原料產(chǎn)量的增長(zhǎng)。同時(shí)，不同膠種和原料之間的相關(guān)性也存在差異，如RU期貨主要交割品全乳膠與泰國(guó)膠水的相關(guān)性較低，而20號(hào)膠作為主流膠種，其市場(chǎng)平衡受產(chǎn)膠季節(jié)性影響更大，與泰國(guó)杯膠的相關(guān)性相對(duì)更強(qiáng)。投資者在參與天膠期貨交易時(shí)，應(yīng)綜合考慮多方面因素，而非僅聚焦原料價(jià)格變動(dòng)。