市場動向

截至7月4日，中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為79.98%，環(huán)比-0.03%，同比+2.00%，中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為62.49%，環(huán)比-0.06%，同比-2.23%。截至7月4日，泰國膠水價格67泰銖/公斤，較5月末下跌17.28%；泰國杯膠57.15泰銖/公斤，較5月末下跌8.49%。6 月 30 日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的最新一期“中國汽車經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)調查”顯示，6 月中國汽車經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)為 62.3%，同比上升 8.3%，環(huán)比上升 4.1%，經(jīng)銷商庫存壓力依舊較大。下游方面，全鋼胎整體出貨緩慢，成品庫存高位，部分樣本企業(yè)在中下旬仍存檢修計劃；半鋼胎企業(yè)訂單充足，短期產(chǎn)能利用率維持高位，但出口方面受海運費高位、貨柜偏緊問題影響，影響輪胎出口訂單；終端市場，目前南北方部分區(qū)域多雨，居民出行、工程基建等受限，輪胎替換市場需求整體偏弱，終端庫存消化緩慢，需求端整體偏弱。上游供應逐漸進入季節(jié)性上量階段，原料價 格仍有回落空間，同時后期海外到港量預期偏多，現(xiàn)貨流動性緊張或逐步緩解，預計短期天然橡膠價 格將出現(xiàn)季節(jié)性回調。

行情研判

總供應上量預期明顯壓制原料，天然橡膠價格季節(jié)性回調正在上演。天然橡膠09合約經(jīng)過近兩個交易日垂直回調后已經(jīng)無限接近下方關鍵支撐14500一帶，該位置早在6月24日《橡膠：漫長的調整季》中就已經(jīng)給出，目前已經(jīng)實現(xiàn)。上海大陸期貨投資咨詢部認為，當下海內外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)依舊處于季節(jié)性增產(chǎn)階段，原料生產(chǎn)放量預期明顯。與此同時，終端庫存消化緩慢，需求端整體偏弱，在面對下方關鍵支撐時要警惕情緒面的弱化從而加劇調整力度和周期。不過隨著海外市場降息后的補庫需求增加，EUDR 法案實施后對原料的分流，以及拉尼娜現(xiàn)象可能導致的氣象災害對產(chǎn)量的影響，01合約企穩(wěn)后仍有再次做多機會，該合約關鍵支撐15600一線，待企穩(wěn)后繼續(xù)維持多頭策略。

市場動向

7月5日沙河玻璃現(xiàn)貨價格報價1412.00元/噸，相較于期貨主力價格（1524.00元/噸）貼水112.00元/噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，本周玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存5549萬重箱，環(huán)比累庫70萬重箱。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，供應方面，本周浮法玻璃產(chǎn)量119.23萬噸，環(huán)比增加0.34%，企業(yè)開工率82.72%，環(huán)比持平，產(chǎn)能利用率84.19%，環(huán)比增加0.29%。庫存方面，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6248.1萬重箱，環(huán)比增加1.45%。整體來看，玻璃供應略微回升，周末部分國內部分地區(qū)情緒有所好轉，但需求端市場整體仍偏弱。上周暫無產(chǎn)線冷修計劃，周產(chǎn)小幅增長，周平均開工率82.72%，環(huán)比持平。6月28日-7月4日期間，據(jù)生產(chǎn)成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤負72.54元/噸，環(huán)比下降16.43元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤137.69元/噸，環(huán)比下降31.05元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤255.31元/噸，環(huán)比下降58.58元/噸。

行情研判

玻璃供應持續(xù)小幅下滑，需求無實質性增長，整體較為清淡。玻璃主力09合約在面對上方關鍵壓力1580時力不從心而遇阻回落，再次進入下降通道，走進弱勢。上海大陸期貨投資咨詢部認為，隨著夏季用電高峰期到來，玻璃成本支撐或較強，但隨著氣溫逐漸升高，玻璃進入需求淡季已成事實，關鍵壓力下可繼續(xù)維持空頭策略。

市場動向

上周，五大品種鋼材總庫存量1779.99萬噸，環(huán)比增6.09萬噸。其中，鋼廠庫存量489.52萬噸，環(huán)比降11.68萬噸；社會庫存量1290.47萬噸，環(huán)比增17.77萬噸。成材外需出現(xiàn)轉弱跡象，5月出口鋼材963.1萬噸，環(huán)比增加40.7萬噸，環(huán)比增加4.4%，1-5月累計出口鋼材4465.5萬噸，同比增長24.7%，增速較1-4月收窄。海外近期制造業(yè)PMI回落，預計鐵元素出口增速逐步放緩。7月4日西澳至中國海運費10.83美元/噸，跌0.24美元/噸；巴西至中國海運費29.65美元/噸，跌0.7美元/噸。鐵水日均產(chǎn)量239.32萬噸，周環(huán)比下降0.12萬噸。中指研究院顯示，2024年上半年，百城二手房價格累計下跌3.61%，已連跌26個月；上半年，全國新建商品房銷售規(guī)模同比下降超20%，市場超預期調整。

行情研判

需求端鐵水產(chǎn)量見頂回落，港口庫存止降回升，鋼廠庫存下降保持低位運行。鐵礦主力09合約開始遇阻回落，成材端淡季特征明顯，港口鐵礦石庫存仍在累庫，總量處于高位，且7月外礦到港壓力將增加，鐵礦石基本面難以走強。下方支撐825不變，短期840附近激烈爭奪后繼續(xù)維持調整多頭策略。