| 橡膠機(jī)構(gòu)觀點匯總 | ||
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| 期貨公司 | 多空方向 | 核心邏輯 |
| 廣州期貨 | 偏多 | 盡管泰國主要產(chǎn)區(qū)膠價回落和青島港（601298）口小幅累庫，但下游半鋼胎需求恢復(fù)良好，庫存持續(xù)下降，雙十一物流需求增加，整體 供小于求支撐橡膠價格偏多，但需警惕東 南亞降水緩和和輪胎出口下滑風(fēng)險。 |
| 興業(yè)期貨 | 震蕩 | 原料放量預(yù)期壓制膠價，但車市需求增長 帶來穩(wěn)定增量，橡膠供需雙增，庫存增長 ，供給端不確定性因素存在，整體膠價或 延續(xù)震蕩走勢。 |
| 國都期貨 | 震蕩 | 東南亞雨季結(jié)束導(dǎo)致新膠產(chǎn)量增加，保稅 區(qū)庫存上升，供應(yīng)預(yù)期樂觀；需求端重卡 銷量大幅下滑，盡管輪胎企業(yè)開工率回升 ，但整體需求表現(xiàn)不佳，膠價沖高后存在 回調(diào)需求。 |
| 永安研究 | 震蕩 | 天然橡膠當(dāng)前估值偏中性，四季度供需缺 口回補存在不確定性，供應(yīng)端為主矛盾， 短期天氣轉(zhuǎn)好導(dǎo)致產(chǎn)出預(yù)期樂觀，需求季 節(jié)性走弱，出口下行，供應(yīng)問題難證偽。 |
| 光大期貨 | 震蕩 | 中國天然橡膠社會庫存下降，歐洲替換胎 市場銷量增加，但泰國原料價格下跌和臺 風(fēng)影響產(chǎn)出。市場供需矛盾趨弱，膠價偏 弱震蕩。關(guān)注NR倉單注銷和泰混非標(biāo)價 差變化。 |
| 申銀萬國 | 偏空 | 氣候改善導(dǎo)致供應(yīng)順暢，原料價格承壓， 國內(nèi)保稅區(qū)庫存緩慢去化，盡管終端消費 預(yù)期改善，但缺乏實際消費支撐，短期膠 價偏弱。 |
| 華泰期貨 | 震蕩 | 天然橡膠下游需求暫無明顯改善，越南膠 到港數(shù)量增加，持貨商小幅讓利成交，市 場交投活躍度一般，短期維持震蕩整理。 順丁橡膠因原材料丁二烯市場看跌預(yù)期， 成交疲軟，賣家主動降價，市場或弱勢盤 整。 |
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