4月橡膠產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)相對的回調(diào)表現(xiàn)，上游主要原材料表現(xiàn)相對明顯，下游輪胎亦開始漲無力的迎合，市場交投大大遜色上月。
4月份,橡膠主要原材料呈現(xiàn)弱勢震蕩趨勢，價格連續(xù)走低一定程度上拖累下游接單心態(tài)，觀望情緒再度提升，市場交投氛圍不佳。同期下游輪胎價格雖仍有試探性走高，但是社會庫存過高的壓力下，市場不采購情緒集中，導致價格上漲擱淺，讓利聽聞亦有貫穿。
具體產(chǎn)品運行回顧
天然橡膠方面，4月滬膠呈現(xiàn)先跌后漲的低位震蕩走勢，雖然從價格上看延續(xù)3月跌勢再創(chuàng)年內(nèi)新低，但整體下行幅度較3月大幅收斂，與上月預期相符。上半月，在商品市場整體走弱的背景下，橡膠受其聯(lián)動跟之下跌。月中旬開始，隨著國際油價反彈，商品市場整體表現(xiàn)強勢，特別是化工品、農(nóng)產(chǎn)品等持續(xù)走強，天然橡膠受其影響上漲，不過此時下游需求轉(zhuǎn)淡，相應抑制反彈幅度，整體以溫和上漲行情為主。截至27日，滬膠主力月均價13881元/噸，較上月均價14877元/噸跌996元/噸，跌幅6.69%。
合成膠方面，4月丁苯、順丁市場價格持續(xù)下滑。月內(nèi)主要原料丁二烯價格持續(xù)低位震蕩，其與合成膠間的價差過寬，價格相關性持續(xù)降低，成本面指引不足。滬膠價格重心亦是整體下移，亦對合成膠市場氣氛存有拖累。而在丁二烯、滬膠等相關產(chǎn)品指引偏空背景下終端用戶補貨情緒愈發(fā)謹慎，部分民營及套利貨源陸續(xù)降價出貨，市場商談區(qū)間持續(xù)下行。主流供應商三次下調(diào)合成膠出廠價格，但跌價政策仍未刺激買盤情緒好轉(zhuǎn)，終端用戶“不買跌”心態(tài)反而加劇，市場整體交易進展遲滯。預計5月份丁苯順丁市場價格觸底后橫盤震蕩可能性較大。
輪胎方面，本月輪胎市場價格呈現(xiàn)試探性走高表現(xiàn)，雖然月初部分輪胎廠家繼續(xù)推出新月份上漲政策，但是基于市場庫存儲備過高的壓力，在連續(xù)不進貨的市場表現(xiàn)下，價格政策基本被擱淺。同時月內(nèi)上游原材料持續(xù)弱勢拖累，產(chǎn)業(yè)鏈條消極情緒提升，價格看空關注增多。轉(zhuǎn)至月中部分廠家開始給予一定漲勢回調(diào)或會議支持政策，市場觀望愈發(fā)提升。同期了解，當前代理商庫存儲備依舊高位，月內(nèi)僅維持零星補貨，消化庫存仍是各地區(qū)代理商相對共性的行為，并且將順延至次月。
主要產(chǎn)品運行預測
5月來看，滬膠存先跌后漲看法，月均價有望低于4月。下跌預期主要基于對需求端轉(zhuǎn)弱的擔憂。目前來看，盡管國內(nèi)輪胎企業(yè)整體開工維持7成以上，但已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)三周開工回落情況，加之目前企業(yè)庫存壓力增大，及替換市場需求轉(zhuǎn)弱影響，因此需求預期開始轉(zhuǎn)淡。預計5月中上旬會延續(xù)近日走弱預期。反彈預期主要來自兩方面考慮，一是經(jīng)過近期的持續(xù)下跌，橡膠已經(jīng)相對弱于其它商品價格，且已達今年以來低位；二是，白粉病影響下，國內(nèi)開割率并不高，加之膠價低，割膠積極性差，因此即使5月到來，原料放量仍然緩慢；三是國內(nèi)延續(xù)去庫進程。綜上，預計5月滬膠呈現(xiàn)低位震蕩走勢看法，趨勢上可能先跌后漲。
從下游需求方面來看，次月國內(nèi)輪胎市場將呈現(xiàn)穩(wěn)中走弱的趨勢，主要表現(xiàn)如下：
替換市場方面，終端需求跟進力度持續(xù)減弱，加之貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存過飽和的壓力，輪胎貨源轉(zhuǎn)嫁受阻，市場交投放緩明顯。另外當前大氣治理力度的加大，輪胎交投弱勢將延續(xù)至次月。配套市場方面，車用芯片供需不平衡問題已成為全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈向好推進的大阻力，對國內(nèi)汽車生產(chǎn)企業(yè)已造成不同程度的影響，產(chǎn)能強勢釋放局面將逐漸放緩，輪胎配套量隨之減弱。出口市場方面，雖然外圍較高的需求預期仍有持續(xù)，中國供給優(yōu)勢兌現(xiàn)相對及時，但是考慮海運費及艙位緊張、以及國外有一定庫存儲備情況下，預計次月出口仍能維持相對穩(wěn)定輸出，但是新的增長預期不強。
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